Luxembourg : l’excédent du compte courant recule à 4,7 milliards d’euros en 2025

Une légère hausse des échanges de biens

Dans le détail, le solde des échanges de biens affiche une légère progression pour atteindre 1,9 milliard d’euros. Cette évolution s’explique par une hausse simultanée des exportations et des importations, toutes deux en augmentation d’environ 1 %.

Le commerce de négoce international contribue positivement à cette dynamique. En revanche, le déficit des marchandises générales se creuse légèrement, avec une baisse marginale des exportations et une hausse modérée des importations.

Recul des services, malgré la résistance du secteur financier

Les échanges de services enregistrent un repli global de 3,3 %, soit une diminution d’environ un milliard d’euros. Cette baisse est principalement liée aux services non financiers, dont les importations ont fortement augmenté dans un contexte de restructuration de groupes multinationaux.

À l’inverse, les services financiers progressent et atténuent partiellement cette tendance, portés notamment par la hausse des actifs gérés par les fonds d’investissement.

Des investissements directs contrastés

Sur le plan financier, les investissements directs présentent une évolution contrastée. Les avoirs affichent un solde positif de 88 milliards d’euros, tandis que les engagements deviennent négatifs, en grande partie en raison de prêts intra-groupes.

Progression des investissements de portefeuille

Les investissements de portefeuille enregistrent une dynamique soutenue. Les placements en actions luxembourgeoises, portés par les organismes de placement collectif, connaissent des entrées nettes en forte hausse par rapport à 2024.

Les investissements dans les actions étrangères repartent également à la hausse, après un recul l’année précédente. Parallèlement, les institutions résidentes renforcent leurs acquisitions de titres de créance étrangers.

Hausse des autres investissements

Les autres investissements, notamment sous forme de prêts et de dépôts, progressent à la fois du côté des acteurs résidents à l’étranger et des investisseurs non-résidents au Luxembourg.
Ces évolutions traduisent une intensification des flux financiers dans les deux sens.